哈耶克的货币理论和经济周期理论继承了北欧学派威克塞尔的中性货币学说和维也纳学派米塞斯的信用周期学说。他的货币理论是关于货币对各种商品之间不同交换比例的影响的理论。哈耶克认为，货币的一般价值问题无关重要，和其他商品不同，货币没有什么客观价值。他的货币理论就在于说明货币在什么时候对商品的相对价格发生影响，在什么时候对商品的相对价格不发生影响，即保持"中性"或"中立"，以及货币保持中性的条件。哈耶克认为，"资本化生产体系"有一个重要特征，就是采用"资本化的生产方法"，即奥地利学派的"迂回生产"的方法。就是指大部分原始生产资料不是用来满足目前的需要，而是用来生产比较长远的未来的消费品的生产方法。如果生产过程更长，就是"更加资本化的生产方法"，即是更加迂回的生产方法。这样，就会出现新的生产阶段，使生产的纵向结构不断扩张，生产过程不断延长。这种方法意味着生产阶段越来越多，生产越来越间接，越来越迂回。为生产消费者物品的中间物品与消费者物品的比例同迂回生产过程的长度成正比。从一种迂回生产过程长度到另一种迂回生产过程长度的变化就是"生产结构"的变化。这种变化对货币经济周期理论具有重大的关系。它一方面取决于各生产阶段产品的价格，另一方面取决于原始生产资料和来自上一生产阶段的中间产品的成本。因此，价格是决定生产方向的最现实和最重要的因素。是否会发生生产结构的变化，关键就看以货币表示的生产者物品需求总量同消费者物品需求总量之比。如果这种比例增加时，就会发生生产结构的延长；相反，这种比例减少时，就会发生生产结构的缩短。其原因，或者是储蓄数量变化的结果，或者是货币数量变化的结果。当生产结构的变化起因于储蓄数量变化时，经济体系会自动建立起新的均衡。当生产结构的变化起因于货币数量时，就会导致经济体系的失衡并爆发经济危机。理想的状态是，生产结构应当完全适应消费者物品和生产者物品之间的，由自愿储蓄和自愿消费决定的需求比例。为避免经济危机的爆发，必须使货币保持中性，即必须使货币对价格形成和生产迂回长度不发生影响。为此，必须具备三个条件：第一，货币总流量固定不变；第二，一切价格都完全伸缩自如；第三，一切长期契约都建立在对未来价格变动的准确预测基础之上。
20世纪60年代末以来，西方资本主义国家出现了经济衰退和通货膨胀并存的现象。他在其《货币的非国有化》(1976)一书中，也对停滞膨胀的原因做出了独特解释，并提出了旨在解决停滞膨胀的自由货币政策的主张。他认为失业和通货膨胀并存现象是国家干预造成的。市场经济是一种私人经济，在市场机制充分发挥作用的情况下，如果有一个良好的货币制度，生产者和消费者就能及时获得市场信息，从而能够合理地和有效地分配和利用经济资源。他认为，货币并非一定是政府"创造的"法币，而是可以自由形成。一个良好的货币制度，就能够使货币的供给量等于市场的实际需要量。因此，萧条、失业和通货膨胀并存的根源在于国家对货币的垄断权，解决的办法是实行"货币的非国家化"，即自由货币政策。这是他的主张。
为了表彰他在货币理论和经济周期理论方面的首创性研究工作，1974年授予他诺贝尔经济学奖。
哈耶克先后获得十几个国家的几十个名牌大学和科研机构的名誉教授和名誉会员称号。1947年，他与多人发起组织一个国际性学术团体——佩勒林山学会，他曾先后任该学会的会长和名誉会长。
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